zhaohui@beabox.net,

再如京新药业，其氨氯地平以0.14元的价格获得预中选资格。面对相继出炉的“地板价”，有药企对第一财经记者表示“惊呆”。不确定性的未来预中选仅仅是带量采购的第一步，接下来的拟中选流程，相关企业是否还会遭到“砍价”，仍有待观察。“4+7”带量采购未落地前，整个医药行业已是暗流涌动。如表现在跨国药企中，已在倒逼跨国药企内部变革。

好好的一家公司，为什么一上市反而亏损了呢？出现以上情况可能存在两种因素导致。第一种情况是，大多数公司在IPO之前会给公司高管及核心员工授予大量期权，这些期权在公司IPO的时候，会完成行权变成公司股票。从公司的角度来看，这部分新增的股票是作为员工为公司贡献所发放的激励，是员工薪酬的一部分，应作为薪酬支出，因此在IPO当季度会形成巨额的薪酬费用，从而导致公司在当季度形成亏损，甚至全年亏损。

同样是在美国上市的公司，为什么披露的内容会有以上差异，而这些差异又大多是公司非常重要的经营性财务数据？我们首先要看一下中概股上市公司和美国本土科技股上市公司的本质区别。对于在纳斯达克或纽交所上市的中概股，相对于美国资本市场而言，他们都算是海外发行人（FPI：ForeignPublicIssuer），即使大多数中概股的上市主体是注册在开曼（Cayman）或者英属维尔京群岛（BVI），其相较于美国当地仍然是海外发行人；

而对于美国本土公司，SEC要求在每季度进行重要事项备案（8-K）的同时，季度要出具财务报告（10-Q）。而10-Q作为财务报告，其披露信息的详细程度是远高于中概股披露的备案文件6-K的，这也是为什么大多数美国本土科技公司披露的季度财务数据，要比中概股数据更加详实的原因。

12月26日，权健在天津总部召开了经销商大会，据称参会的全国经销商多达2000人。按这一数据计算，每个服务网点的销售人员数量多达86人。按照规定，在没有设立分销机构的区域，即便有直销牌照也不能开展直销活动。澎湃新闻记者发现，上海并不在权健的直销覆盖范围内，但在上海用百度地图中搜索“权健”二字就能出现近30个含有“火疗”或“养生”关键词的坐标。澎湃新闻记者走访了其中多家门店，不少门店都有入会和分销机制。

而腾讯在第四季度报告中，披露的非通用准则下归属于股东的净利，是剔除了员工股份期权、投资公司利得损失、投资产生的无形资产摊销费用以及减值损失这些非日常经营相关项目后，得出的体现实际经营盈利能力的利润。因此，我们看到腾讯自2017年第一季度，在非通用准则下归属于股东净利润仍然是呈现持续增长状态，只是考虑到其体量因素，在2018年增速呈现放缓，但并没未发生真正意义上的利润大幅下跌。