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分地区看，当前的投资强劲，主要是一二线投资大幅提速，三四线仍处高位。一线、二线、三四线城市的投资额占全国的比重，保持1：4：5的结构，2014-2018年，一线城市平均占比11%、二线城市42%、三四线城市47%。2019年1-4月，一线城市投资同比增长11.7%，增速较2018年提高4.7个百分点；二线城市增长8.9%，提高3.6个百分点；三四线城市增长14.5%，提高0.4个百分点。

另有14只股票呈现主力资金净流出，其中，京东方A主力流出净额超6亿元，东方财富主力流出净额超5亿元，中国平安、贵州茅台、中信证券主力流出净额超4亿元，五粮液、中兴通讯、海康威视主力流出净额超2亿元，格力电器、睿创微纳、紫光国微、兴业银行主力流出净额超1亿元，澜起科技、北方稀土主力流出净额不足1亿元。

以美国对中兴的处罚为例，余永定认为，这是美国对中国企业的威胁，这样的威胁一旦实现就会破坏产业链，进而给中国和美国都带来不利。中国会受到极大损失，美国也会受到极大损失。中国社科院国际法研究所研究员廖凡表示，美国挑起贸易战的行为是对全球贸易规则的挑战。当前，我们坚决支持以规则为基础的多边贸易体制，这一规则体系当年是在美国的主导下建立起来的。世贸组织为解决成员间的贸易争端提供了公平的框架，为处理新出现的问题提供了谈判的平台，美国对中国以及其他世贸组织成员采取的单方面行动显然违反了现行的规则。

基金净值回调今年以来港股表现不佳。Wind数据显示，截至11月14日，恒生指数今年以来下跌14.25%。在2319只港股中，今年以来仅有501只个股上涨，占比21.60%；个股涨跌中位数为-20.98%，平均跌幅为15.46%。在大盘调整压力下，去年涨势良好的港股明星个股亦受挫明显，表现弱于整体市场。Wind数据显示，港股去年股价翻倍的153只个股中，今年以来仅有32只实现上涨，占比20.92%，平均跌幅为21%，涨跌中位数为-31.74%。

目前原定于2月初召开的四川、云南两会延期，还要关注一旦疫情有新变化，全国两会是否有延期可能。提前下达地方政限额给财政相对充裕的腾挪空间。（2）稳增长必要性的体现更重要的是，疫情冲击增加了稳增长的必要性：疫情对于经济的影响主要在于持续时间。近日新增确诊、新增疑似出现了下降的趋势，但由于疫情底数尚不清楚、病毒变异未可预期、复工后人流返程等因素，目前仍不能判断疫情拐点。如果疫情持续时间较长，则会对经济增长带来更剧烈的冲击。

4．综合分析：总体来看，我们认为2季度猪价将依旧延续一个较强的上涨势头，理由在于缺口的逻辑和确定性是在被不断强化的。1．替代品方面，我们确实难以看到能够弥补生猪市场缺口的肉类，以禽肉为例，我国每年禽肉（鸡肉、鸭肉）消耗量大概占到肉类总消耗量的24%，而猪肉消费占比则接近60%以上，如果出栏量按照减少30%来加以测算，则相当于增加禽肉75%的产量，这从生产的角度来看，基本不太可能实现，而其他肉类量级则更加小众，难以支撑市场的消费。2．从进口角度来看，虽然进口肉数量能在一定程度上弥补产能的不足，但我国年生猪出栏量占到全球总出栏量的50%以上，这也决定了国内生猪的缺口或将转换为近乎全球化的问题，大量的采购势必带动全球价格的上涨，因此，即使采购也难以遏制国内的涨价趋势，CME瘦肉猪指数上涨到95美分基本就是这一状况的写照，进一步的，如果将此数折算到进口利润平水点，所对应的国内猪肉价格（非生猪）应该在26元/千克左右，这基本可以理解为外国投资者给出的近期国内猪肉的预期。综合而言，我们认为猪价上涨的趋势是确定的，但猪价上方或将受到两方面的影响因素：1．进口关税的下调；2．需求端的抵制。未来可重点关注。